1、竞价方式：证券交易一般采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式。

2、 集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次集中撮合的竞价方式。

3、 连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

【资料图】

4、 竞价时间：集合竞价：上午9:15～9:25 连续竞价：上午9:30～11:30，下午1:00～3:00 集合竞价通常指每个交易日上午,交易所主机对9：15至9：25接受的全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程。

5、通过开盘前一瞬间产生参考开盘价,然后以这个开盘参考价为成交价对所有有效委托中能成交的委托进行撮合成交,不能成交的委托进入9：30以后连续竞价期间排队等候。

6、 集合竞价期间的开盘参考价的产生原则是：（1）以此开盘参考价成交,能够得到最大交易量；（2）高于参考价的买入申报和低于参考价的卖出申报必须全部成交。

7、（3）与参考价相同价位的申报,其中买入申报和卖出申报必须有一方能全部成交。

8、 集合竞价开盘价的产生步骤是：（1）电脑撮合系统对所有的买入有效申报按照委托限价由高到低的顺序排列,限价相同的按进入系统的时间先后排列；所有的卖出申报按照委托限价由低到高的顺序排列,限价相同的按进入系统的时间先后排列。

9、（2）按照上述的原则产生开盘参考价。

10、（3）以参考价为成交价对排在前面的买入申报和卖出申报进行撮合成交,一直到不能成交为止。

11、（4）未能成交的申报排队等候。

12、 在集合竞价之后,电脑系统撮合主机自动进入对投资者申报的委托进行逐笔连续撮合处理的过程,即连续竞价阶段。

13、沪深两市每交易日9：30-11：30,13：00-15：00的交易均属于连续竞价。

14、集合竞价中未能成交的委托以及集合竞价之后进入电脑系统的委托,按以下原则确定成交价：（1）对新进入系统的买入申报,能够成交的,则与卖出申报队列顺序成交；若不能成交,则进入买入申报队伍等待成交；（2）新进入的卖出申报,若能成交,则与买入申报队列顺序成交；若不能成交,则进入卖出申报队列等待成交。

15、这样循环,直到收市。

16、 无论是集合竞价,还是连续竞价,所遵循的原则都是“价格优先,时间优先”的原则来进行。

17、投资者在买入卖出时要知晓的一个原则是：高价买入申报优先于低价买入申报,低价卖出申报优先于高价卖出申报；同等价位的买入或卖出申报,以先进入交易所电脑撮合系统的申报优先。

18、因此,许多投资者委托买入时,明明看到当天该股价格曾达到过自己申报的价位,但却没有成交,一个可以解释的原因就是有同等价位的委托买入申报排在了前面。

19、 2、委托价格必须有效 投资者的委托参加集合竞价或连续竞价,要求投资者所委托价格必须为有效价格。

20、也就是说,不能超过规定的涨跌幅限制。

21、具体来说,自1996年12月16日起,沪深两市股票（A、B股）、基金类证券实行交易价格涨跌幅限制。

22、在一个交易日内,除上市首日证券外,每只证券的交易价格相对于上一交易日收市价的涨跌幅度不得超过10%。

23、由此计算委托和交易最高限价和最低限价,最高限价＝1.1×上日收盘价,最低限价＝0.9×上日收盘价,计算结果要四舍五入。

24、新股上市首日无全日涨跌幅限制,但对首日开盘后每次成交价格的涨跌幅度,沪市规定不得超过15%,深市规定不得超过500个档位（每个档位为0.01元）。

25、此外,深市还规定上市首日开盘价相对于发行价的波动幅度,不得超过1500个档位,沪市对此没有规定。

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